【解讀】證監(jiān)會指導(dǎo)證券交易所出臺加強程序化交易監(jiān)管系列舉措

　　為落實《證券法》有關(guān)規(guī)定，推動程序化交易規(guī)范發(fā)展，證監(jiān)會指導(dǎo)上海、深圳、北京證券交易所制定發(fā)布了《關(guān)于股票程序化交易報告工作有關(guān)事項的通知》《關(guān)于加強程序化交易管理有關(guān)事項的通知》(以下分別簡稱《報告通知》《管理通知》)，這是證監(jiān)會順應(yīng)市場呼聲，深化關(guān)鍵領(lǐng)域制度創(chuàng)新的一項舉措，標(biāo)志著我國股票市場正式建立起程序化交易報告制度和相應(yīng)的監(jiān)管安排。

　　近年來，A股市場程序化交易規(guī)模持續(xù)上升，逐步成為國內(nèi)證券市場投資者重要交易方式之一。從境內(nèi)外經(jīng)驗看，程序化交易在提升交易效率、增強市場流動性等方面具有一定積極作用，但在特定市場環(huán)境下存在加大市場波動的風(fēng)險，有必要因勢利導(dǎo)促進其規(guī)范發(fā)展。證監(jiān)會高度重視程序化交易監(jiān)管工作，積極推動程序化交易納入《證券法》規(guī)制范圍并持續(xù)完善相關(guān)監(jiān)管安排，先后指導(dǎo)上海、深圳證券交易所在可轉(zhuǎn)債市場建立了程序化交易報告有關(guān)機制，推動證券、基金業(yè)協(xié)會建立了重點機構(gòu)數(shù)據(jù)報送、統(tǒng)計監(jiān)測機制，健全了量化私募產(chǎn)品備案制度?！秷蟾嫱ㄖ分饕鞔_了股票市場程序化交易報告的具體安排，包括報告的主體、方式和內(nèi)容等，并對高頻交易作出額外報告要求。據(jù)測算，目前全市場需要報告的存量賬戶數(shù)量占比很低，且其中大部分為機構(gòu)投資者，各方有比較充分的準(zhǔn)備時間，不會對投資者尤其是廣大中小投資者的正常交易造成影響。

　　《管理通知》主要是加強程序化交易管理工作，與《報告通知》相互銜接、互為配套，共同組成程序化交易監(jiān)管的基礎(chǔ)性制度安排。一是明確證券公司程序化交易管理職責(zé)。要求證券公司加強自身及其客戶程序化交易行為管理。二是規(guī)定證券交易所對包括可能影響證券交易價格、證券交易量或者交易所系統(tǒng)安全的異常交易行為等重點事項加強監(jiān)測監(jiān)控。三是明確證券交易所可對高頻交易提出差異化管理要求，包括調(diào)整異常交易認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、增加報告內(nèi)容等。

　　程序化交易報告制度和監(jiān)管安排的發(fā)布，有助于摸清程序化交易底數(shù)，明確市場對程序化交易監(jiān)管的預(yù)期，提升市場透明度和交易監(jiān)管的精準(zhǔn)度，對于傳導(dǎo)合規(guī)交易理念，引導(dǎo)程序化交易規(guī)范發(fā)展具有重要意義，也將進一步促進證券市場穩(wěn)定健康發(fā)展。下一步，證監(jiān)會將指導(dǎo)證券交易所抓好程序化交易報告制度的落地實施，持續(xù)抓好相關(guān)監(jiān)管安排等基礎(chǔ)性制度建設(shè)，豐富完善程序化交易制度規(guī)則體系，完善證監(jiān)會與各證券交易所、行業(yè)協(xié)會的監(jiān)管協(xié)作安排，進一步壓實證券交易所的一線監(jiān)管職責(zé)以及證券公司的客戶管理職責(zé)，強化對高頻交易的差異化監(jiān)管安排。證監(jiān)會將督促證券交易所確保市場各參與主體嚴(yán)格遵守程序化交易報告制度和監(jiān)管安排，切實維護良性健康的市場秩序和生態(tài)，保護投資者合法權(quán)益。